完美电竞除了“中国电竞第一股”的光环外，让人津津乐道的，还有公司创始人兼董事长何猷君的背景。
何猷君是已故“赌王”何鸿燊之子，1995年出生，2016年本科毕业于美国麻省理工学院（MIT）。 据媒体报道，何猷君有着“数学天才”之称，以3年时间完成4年的本科课程完美电竞，其后获MIT金融硕士录取，因而被称为“MIT史上最年轻金融硕士”。 然而，何猷君拒绝了这份硕士Offer，他的梦想是效仿扎克伯格（Facebook创始人）、斯皮格尔（Snapchat创始人）这些30岁前创业成功的企业家……
随着公司赴美上市，29岁的何猷君，也因此成为亚洲最年轻的纳斯达克上市企业创始人。
2018年12月，创梦天地（在美股私有化2年后，赴港股二度上市。其联交所敲钟仪式上，便有何猷君的身影·。
创梦天地是一家手游发行平台，曾推出《水果忍者》《神庙逃亡》《地铁跑酷》《纪念碑谷》《梦幻花园》等多款知名手游。
2018年3月，Vigo Global以1.14亿元认购创梦天地1.2%的股权，前者由何猷君之母梁安琪全资拥有。
不过，这更像是何猷君在其母名下的个人投资。何猷君在多个场合，自称为创梦天地的“合伙人”，并自2018年起一直担任该企业的首席营销官。
以创梦天地发行价6.6港元计，何猷君的这笔投资，在IPO当日价值8.4亿港元（约7.4亿元人民币），投资回报率高达550%。
不过，创梦天地上市后不久就业绩大变脸，股价表现也相当拉胯。截至8月15日，创梦天地股价2.25港元，较IPO时跌去近7成。
由于Vigo Global持股量未达联交所要求披露的5%标准线，未能得知何猷君是否及时“落袋为安”。
公司股价首日开盘上涨超45%，最高达13.12美元； 开盘次日，股价表现依旧强劲，报收16.5美元，较首日收涨83%； 就在第三个交易日，公司股价急剧下挫，由此开启下跌行情； 截至8月15日完美电竞，公司股价7.52美元，已经破发完美电竞。
据披露，包括何猷君在内的IPO前股东的锁定期，为自招股书公布起的180日，即预计最早将于今年末解锁。
2018年，何猷君在深圳成立V5电竞俱乐部，即公司前身； 2020年，公司前身收购了国内的eStar电竞俱乐部； 2023年，公司再次收购瑞典的Ninjas in Pyjamas（NIP）电竞俱乐部。
据网络公开信息，eStar电竞俱乐部的创始人孙力伟，是国内最早一批职业电竞选手，有着“电竞天才少年”之称。（风云君OS：又来一个天才？）
孙力伟14岁时，在电竞项目《星际争霸》中击败当时的国际知名玩家“Grrrr”，从此一战成名。
因NIP的知名度更高，2023年，公司在收购完成后更名为“NIP Group”，中文名为“星竞威武集团”。
通过双层股权架构，上述三人的投票权分别为36.6%、32.0%和22.4%。
顺便一提，在2023年前，孙力伟则是公司的第二大股东，其持股比例因公司股权收购NIP而被稀释。
其他持股5%以上的股东，包括欧洲私募股权Tolsona（持股11.4%）和Nyx Ventures（持股12.2%），以及武汉国资委旗下的武汉体育旅游集团（持股8.5%）。
公司业务分为三类：电竞团队运营、艺人管理服务和活动策划。各业务的主要收入模式如下：
电竞团队运营：运营3家电竞俱乐部，获得电竞选手的参赛奖金、联盟收入分成、转会费和租赁费等； 艺人管理服务：在斗鱼、虎牙、抖音等直播平台上签约主播，获得直播收入分成； 活动策划：为第三方机构客户策划和举办电竞相关活动，如比赛和展览，获得制作费和广告收入。
值得注意的是，最大业务艺人管理服务，其实是公司的新业务，开展于2021年；第二大业务电竞团队运营，才是公司的起家业务完美电竞。
2023年，艺人管理服务业务营收同比增36%至5261万美元；带动公司总营收同比增27%至8367万美元。
相比之下，电竞团队运营业务则缺乏成长性，2023年营收2166万美元，同比接近持平。
综上，公司更像是一家MCN机构，其“中国电竞第一股”的名号，有挂羊头卖狗肉的嫌疑。
据披露，截至2023年末，公司的签约主播超过3.6万名，覆盖3300万名观众和6600万名社交媒体平台关注者。
公司招股书中提及的头部主播，包括健身主播“刘太阳”、游戏主播“骚易”、“是肖晨吖”等。
截至2024年4月末，“刘太阳”的全平台关注者数量超过680万名； 2022年，“骚易”和“是肖晨吖”，共同位列斗鱼平台按直播收入计的前十大主播。
2023年，艺人管理服务业务的毛利为-80万美元，对应毛利率为-1.6%，上年同期毛利率为-2.3%。
2022-2023年，公司艺人管理服务业务的营业成本累计为9290万美元，而该业务同期的累计营收为9117万美元。
截至2023年末，公司共有125名电竞选手，其中97名选手在国内，共参与全球13个联赛和12项电竞项目。
公司电竞团队运营业务的营收，主要来自电竞选手的参赛收入。放眼全球，这也是电竞俱乐部的主要运营模式。
很容易理解，无论是在传统体育还是电子竞技领域，不断地打比赛并获得好成绩，是团队和选手“安身立命”的根本。
而其他变现模式，比如赞助和广告、IP授权、出售周边商品等，从长期来看完美电竞，都是建立在成绩的基础上。
2022年，公司电竞团队运营业务的参赛收入为1107万美元；而2023年，参赛收入同比跌30%至770万美元。
据披露，参赛收入下跌的原因，是公司在“2023年的KPL比赛（王者荣耀职业联赛）中没有达到与2022年同等的水平，导致奖金减少。”
电竞选手的职业生涯较传统体育项目更短，平均仅为2-3年。因此，电竞俱乐部获取和训练电竞选手的成本较高。
为了获取优秀的职业电竞选手，电竞俱乐部需要支付高昂的转会费或租赁费。 在电竞选手的日常训练中，电竞俱乐部也需要投入大量资金，比如用于购置先进的游戏外围设备，开发人工智能、数据分析、VR和AR技术等。
同时，许多权威性的电竞比赛采取的是“席位制”准入机制，即电竞俱乐部需要向联盟（赛事举办方）购买席位，才能获得参赛资格。
据网络公开信息，LCS（英雄联盟冠军联赛）的席位费超过1000万美元，OWL（守望先锋联赛）一赛季的席位费约2000万美元，而二赛季的席位费已涨到3000-6000万美元。
从某种程度上，电子竞技，可以说是一个“靠钱开路”的项目。因此，电竞俱乐部之间的竞争，其实是围绕资本开支的竞争。
然而，从招股书来看，公司似乎不愿再为电竞俱乐部扩大“真金白银”的投入了。
公司的资本支出主要用于获取职业电竞选手和购买联赛席位。2023年，公司资本开支为360万美元，较2022年的650万美元缩减45%。
此外，在2023年对NIP的收购中，公司并未付出现金，而是采取股权置换的方式。
据披露，NIP在股权置换日的公允价值为1.7亿美元，其中商誉高达1.1亿美元，占比高达65%。
再提一句，NIP在被公司收购前，已经日薄西山。2021-2022年，NIP的营收从940万美元跌至737万美元。
期间，公司剔除折旧和摊销、股权激励费用等非现金项目影响后的经调整EBITDA，同样为亏损，从65万美元扩大至173万美元，对应的经调整EBITDA率从-1.0%下滑至-2.1%。
2022-2023年，公司经营活动净流出的现金累计为1500万美元。2022年，公司通过发行优先股融资1200万美元进行“补血”。
2023年，公司新增一笔371万美元的长期借款。截止2023年末，公司合计借款930万美元，其中560万美元将于年内到期。
据披露，2022年，何猷君向公司垫款30万美元，孙力伟本人及其控制的关联方企业向公司垫款690万美元，合计高达720万美元。
据披露，截至2023年末，公司对何猷君、孙力伟及其关联企业的欠款，分别尚余15万美元和13万美元。
也就是说，公司手里的钱，扣除年内到期的债务后，还剩200万美元。鉴于公司过往的现金消耗速度，这点钱或撑不到一年。
从今年5月披露境外上市备案文件，到6月公布招股书，再到7月挂牌，历时不到3个月。期间，公司可谓是开足马力，进度条拉满。